在IT桔子智能硬件线下沙龙（深圳场），信天创投符容分享了目前信天创投在智能硬件领域的投资逻辑，以下为分享内容，以实录为主，略有删减。
硬件领域的发展回顾
无论从创业还是投资的角度，硬件在这几年经历了过山车一样的行情。2014年下半年开始，硬件市场热度上涨。到了2015年，硬件的创业和投资就达到了比较火爆的程度。2015年年底，很多第一批做硬件产品的公司开始在市场上做一些验证，在进行新一轮融资的时候，出现了很多问题，所以2015年到现在行情有一点变冷。
但是在我们看来，现在的情况不算悲观，是回到了正常的理性水平。无论创业还是投资，硬件行业都有不错的行情。现在的创业者选择硬件会更加理性，从大众创业到现在有一些选择。投资方面，现在愿意投硬件的机构也对硬件有理性的预期，只有愿意陪伴硬件企业一起成长的投资机构才会最终会留下。
万物互联是趋势，中国硬件投资才刚刚起步。我们对于硬件产品的看法是，下一代是要物联网，今天除了手机电脑以外所有的智能终端都会成为连接上的结点，他们会产生海量的数据，基于这些数据诞生众多新的商业，因此这是一个我们可以预见的未来。
硬件投资作为投资的一个品类，现在并没有成为一个主流，尤其是在国内，现在还没有一个成熟的市场，然而这一点在美国会好一些。数据表明，中国有4.5亿个家庭，美国有1.3亿，智能硬件渗透率在中国不到0.07%。 美国每一年购买硬件的支出超过50亿美元，而中国却不到3亿美元。由此看来，美国人群对于智能硬件的接受程度比较超前，但请注意，美国人群追求的不是智能产品本身，他们追求的是一个真正可以改进便利生活的需求，而这个在国内的创客里面是非常少见的。
投资硬件时关注的四个角度
具体到怎么看硬件，主要是从四个角度：需求、团队、产品、技术。技术相对而言不是我们最看重的，因为技术的落脚点是产品和市场，所以相比更关注前面三点。
▎1、需求
早期创业应该怎样构架自己的思路？我们认为第一点应该回归用户的需求。我们的用户需求是什么，这里分为两类：一个是刚需，即还没有满足痛点的需求；另一个是有新的需求增长点。
对于刚需产品，我们的看法是：
第一，是否真正解决了用户的需求。根据马斯诺需求理论，大家都比较了解，这个需求是客观存在的，很难改变的。而且不同阶层的人需求是不同的。
第二，看使用的频次。有这样一个说法是，你重复一个事情一个月之后习惯就会养成。一个新的产品要培养用户的习惯也是需要不断使用的过程，所以一个月才使用一次的产品，一定比每天都使用的产品用户习惯养成需要的时间更久一点。
对于新的需求增长点的产品，我们的看法是：
人的需求是不断变化的，很多产品原来没有这个需求，但是有了被需求点以后，它慢慢地转化成必需品或者刚需品。举一个例子，在2010年之前，智能手机的普及还比较低，用手机上网，玩游戏，这个是让用户比较兴奋的，但不是他的刚需，现在如果一个手机不具备这些功能就很难说是手机。因此，一个东西的刚需是会转移的。如果能预见未来的需求，往这方面做产品是有市场的。
具体到如何判断这类需求，可以分两类判断：
一类可以做需求横向对比，举例羽毛球智能硬件产品，之前在国外高尔夫球智能硬件检测的产品已经得到了市场验证，很多用户喜欢并且购买。如果同样一个产品在横向的羽毛球市场，加上中国的羽毛球用户数量如此庞大，如果功能做的足够好，给它足够的时间，产品迟早是能被市场接受的。通过横向的对比，这个需求是比较容易判断的。
还有一类产品，它可能是这个领域第一个吃螃蟹的人，你无法通过横向的参考来看是否有市场，这类产品我们会降低需求方面的权重，更多放在对团队的考量上。当预期到有大的市场需求，但没有足够的把握市场一定能被用户接受时，如果团队足够好，我们可以在早期介入，陪伴企业一起验证这个市场。
另外需要强调一点是：需求是不能被创造的，因为很多人在尝试创造需求，希望可以做出用户想不到的产品，但是这些项目有99%都是会失败。
无论是第一类刚需产品，还是第二类新需求的产品，我们现阶段看硬件更多是看功能型的产品，而不是智能型的产品。硬件也有消费升级的概念，当硬件产品及其相关技术还无法完美地实现智能化时，在现有技术条件下能做出好的功能型的产品就已经很不错。衣食住行领域走到“消费升级”这个概念花了很多年时间，但硬件产品发展时间较短，当硬件行业足够成熟的时候才可以追求更智能的东西。
▎2、团队
硬件对团队的要求相对而言比较高一些，硬件、软件、供应链、产品设计、营销等能力，包括后续持续融资的能力，这几个方面我们都会进行判断。
判断团队时，我们比较看重持续性的经验，我们觉得无论是工程师还是创业者，都需要时间历练，所以我们更看好有相关经验的团队。
▎3、产品
首先，如何构架产品模型对于硬件创业十分重要。有一位产品经理曾跟我分享一个模型，一个产品做出来需要具备三个功能，基础功能、核心功能和亮点功能，基础功能是一个产品的基本性能，核心功能是产品跟别的产品的差异化，亮点功能是帮助做传播。我们讲一个非常热门的产品，亚马逊的蓝牙音响Echo，它的基础功能就是一个蓝牙音响，大家觉得很奇怪，在美国蓝牙音响很普及，过节送礼很常见，当亚马逊做出这样的产品时，实际上是找到了一个市场载体，这个产品的核心功能是放置在家庭里面的个人助理。大家都用过Siri，这个操控挺不方便的，因此现在很多人都调戏Siri，却没有派上用场。但是亚马逊的Echo，是可以放在家里的，亚马逊背后的购物，搜索音乐影视等内容，都可以用亚马逊Echo解决。但这个并不是它的亮点，它的亮点是时时在线，它就像一个无形的存在，打一个交互，便可以听到你说什么。Echo现在是所有智能助理类型产品所不能及的，亚马逊用了这么长时间打磨一个比较成熟的产品，是告诉大家，什么才是真正合格的产品模型。
相同功能的产品，可以用不同的产品形态得以呈现。例如VR类的产品，现在有外接头戴的Oculus和HTC Vive、有一体机、移动端头显，但考虑到设备处理能力、用户体验等因素，Oculus和HTC Vive这类外接式头显产品是目前VR类设备最好的呈现形态。我们投资的Sleepace是做睡眠监测中比较好的产品呈现形态，睡眠监测可以有很多产品形态，手环、床垫、枕头等，当时有很多团队在做手环方面的创业，竞争对手太多，切入竞争压力太大，另外，睡觉的时候戴着手环体验不是特别好。如果做床垫，你的竞争对手不是和你一样想做智能床垫的创业公司，而是罗兰这种传统的床垫厂商，跟大公司竞争的时候，消费者选择产品考虑更多的不是智能，而是体验，所以我们觉得做床垫也挺难的。但是Sleepace做的比较轻，一条带子，不会影响你的体验，是非常好的形态，这也是我们看好它的原因。
▎4、技术
如果有一些新的技术或者应用，我们也有兴趣去看一看。
硬件创业能否构建护城河
如果一个项目，需求、团队、产品、技术这四方面都很好，我们会看他接下来一段时间能否构建护城河，这里分为长期护城河和短期护城河。
长期护城河就是像现在很多硬件创业者说的，要做平台和生态，要积累用户的数据做分析等等，这对创业公司来说短期很难形成，长期可以形成壁垒阻止竞争对手进来。但是两年内要构建品牌、竞争优势或者产品迭代能力、技术领先的时间窗口等等短期的护城河，如果可以做到，就算是很好的标的。
看好的两个方向
第一个是技术相对成熟领域的应用。像激光雷达技术，在军用领域这些技术已经很成熟了，只是受制于价格，或者说之前没有很多团队把这个技术用来开发民用，所以没有得到较好的落地。如果这些比较成熟的技术有团队能够落地到民用产品或者应用的话，是不错的尝试。
第二个是比较新的底层技术，像感知、识别、AI等。
列举一个我们现在比较关注的方向，机器人。机器人这两年比较火，出现了很多陪伴类机器人产品，针对这一块目前我们不太看好。因为从技术的角度看，现在做的产品不是太好，能做的较好的产品，像日本的陪伴机器人，成本比较高，很难在这个阶段进入家庭。
机器人发展的过程是从工厂到企业，最后落地到家庭和个人。近几年机器人在工业领域已经得到比较好的应用，现阶段开始逐渐渗透到企业领域。具体来说，我们看待这类产品主要从功能角度判断，机器人是否真的能代替人来做很多事情。从产品呈现形态来说，就像工业领域应用最广的机器人是机械臂，进入企业领域的机器人也不一定是人形机器人，它可以是各种各样简单的形态，但能真正的解决我们的一些问题，在可接受的成本范围内实现一些机器替代人的产品，这样的产品是我们这个阶段跟踪的一些方向。
关于信天创投
信天创投于2014年成立，基金规模4亿人民币，主要投资天使到A轮阶段的项目，金额在100万-1500万。主要投资的方向有互联网金融、智能硬件、创新消费服务和企业服务等。到现在已经投了40余个项目。
信天创投在智能硬件领域的布局
信天在智能硬件领域的投资占全部投资项目数量的25%，目前为止投了做智能睡眠设备的Sleepace，研发风火轮和电动滑板等智能交通工具的ACTON，做物流机器人的水岩科技等硬件产品，以及提供硬件整套服务方案的AheadX等。
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